La Banca Privada revisa su estrategia ante el auge de los ultrarricos

En 2025, la riqueza mundial creció a su ritmo más rápido desde 2017, marcando el tercer año consecutivo de crecimiento. La última edición del Global Wealth Report de UBS muestra un aumento generalizado de la riqueza de las personas, impulsado por la solidez de los mercados financieros y el incremento de los activos no financieros, con un crecimiento medio superior al de la producción económica mundial. Sin embargo, este crecimiento fue desigual, con diferencias entre regiones y segmentos de riqueza.

España experimenta un fuerte crecimiento en la riqueza media por adulto en lo que va de la década: 16%. Pero la riqueza mediana se contrajo durante el mismo periodo (2020-2025), con una caída del 3,7% en España. Los activos financieros representan una proporción relativamente baja de la riqueza bruta personal, 31%,. Los niveles de deuda son igualmente bajos: 7,6% de la riqueza bruta en España. El 48% de los adultos españoles poseen un patrimonio neto superior a 100.000$, mientras que otro tercio cuenta con cantidades inferiores. Algo más del 2,7%, lo que supone más de un millón de personas, son millonarios en dólares, y sus patrimonios representan, en conjunto, un tercio del patrimonio neto personal del país.

Este hecho obliga a la banca, sobre todo a Banca Privada, a revisar su estrategia en el segmento más rentable y, precisamente por eso, en el que existe mayor competencia. BBVA sigue los pasos de CaixaBank (que fue el primero en crear un a unidad especializada en ultrarricos, ya en 2022), aunque con un cierto retraso, ha creado una nueva sociedad que atenderá exclusivamente a familias con un patrimonio financiero superior a los 30 millones de euros.

La nueva firma funcionará de forma totalmente autónoma. Tendrá oficina propia, en Madrid, y un equipo de 10 personas, que brindarán asesoramiento financiero, fiscal y de gobernanza para familias. Estará dirigida por César Solera, proveniente de BBVA Banca Privada para la zona este de España.

En el banco explican que “desde el grupo hemos observado que esta tipología de grandes fortunas necesita cada vez más un asesoramiento más integral, que vaya más allá de las recomendaciones financieras”. Este tipo de familias trabajan con muchos bancos, “entre cuatro y cinco entidades distintas, de media, según hemos visto”.

La idea es extender esa filial a EEUU (fundamentalmente Miami, para captar a los intereses españoles allí y a los residentes latinoamericanos que quieran diversificar sus inversiones hacia España y hacia Europa) y a los países de América Latina en los que el BBVA está presente, sobre todo México y Venezuela.

El modelo de máxima autonomía de la nueva filial implica que se ofrecerá arquitectura abierta en productos financieros, comercializará fondos de inversión o de capital riesgo de gestoras de todo el mundo, además del cobro explícito de comisiones, para evitar conflictos de intereses.

También pondrá mucho foco en las inversiones inmobiliarias, capital riesgo y otros activos alternativos.

“Cada vez es más importante poder ofrecer a las familias una visión única, y centralizada, de todo su patrimonio, para que adopten las mejores decisiones en cuanto a los vehículos a utilizar, y para que mejoren su planificación fiscal y sucesoria”, insisten en el BBVA.

BBVA tendrá que competir con OpenWealth, de CaixaBank, que desde 2022 gestiona ya más de 10.000 millones€, con servicios financieros y fiscales, apoyo a las familias en la gobernanza y en la formación de nuevas generaciones, y un foco especializado en filantropía.

Santander creó Beyond en 2025. Bankinter también tiene una unidad especializada en ultrarricos. Pero desde las filiales de bancos extranjeros (BNP Paribas, UBS, JP Morgan, Andbank, Mora Banc), a firmas independientes (Abante Asesores, A&G Banca Privada), y hasta el sector asegurador, todos quieren ese cliente con mucho dinero, con patrimonio e inversiones repartidos entre España, Suiza, Luxemburgo, EEUU, entre otros mercados, para diversificar el riesgo fiscal y regulatorio.

La respuesta de CaixaBank

CaixaBank reacciona a esa ofensiva con dos movimientos muy diferentes. Por un lado, ha creado una filial centrada en el asesoramiento inmobiliario a los ultrarricos. Real Estate Wealth (REW) nace con el objetivo de especializarse en operaciones inmobiliarias complejas y singulares. La idea es ofrecer un servicio más integral, que combine análisis financiero, visión patrimonial a largo plazo y conocimiento avanzado del mercado inmobiliario, que consolide a CaixaBank como un socio REW no mantendrá activos inmobiliarios en su balance, para reforzar la idea de independencia en el asesoramiento y evitar conflictos de interés en la toma de decisiones. Además, CaixaBank plantea este nuevo vehículo como una herramienta para identificar oportunidades en el mercado, apoyándose en una red de colaboradores y brókeres especializados. El objetivo es ampliar el abanico de opciones disponibles para el cliente sin perder el enfoque personalizado.

La nueva sociedad ofrecerá distintos niveles de servicio dentro del ámbito inmobiliario. Entre ellos se incluyen el asesoramiento experto en compraventa de activos, la consultoría estratégica patrimonial, la prescripción de operaciones y la intermediación directa en transacciones. En la práctica, el servicio de asesoramiento permitirá analizar en detalle cada activo, tanto en su posible compra como en su venta. También se estudiará el comportamiento del mercado y la posición del inmueble dentro de su entorno competitivo.

La consultoría estratégica patrimonial irá un paso más allá, incorporando valoraciones, análisis regulatorios y la elaboración de informes especializados. De este modo, los clientes podrán contar con una visión global y estructurada de su patrimonio inmobiliario. Por su parte, la función de prescripción facilitará la búsqueda de compradores o vendedores potenciales, incluyendo la organización de visitas y reuniones. La entidad podrá también actuar como intermediaria directa en el cierre de operaciones.

El equipo inicial de REW está formado por seis profesionales especializados en el sector inmobiliario. Parte de ellos procede de otras áreas del banco, mientras que otros han sido fichados de empresas del sector como Solvia y Newdock. La dirección de la filial ha sido confiada a David Cózar, un profesional con más de 25 años de experiencia en promoción, construcción y gestión inmobiliaria. Hasta ahora, había ocupado responsabilidades vinculadas al área de negocio inmobiliario dentro de la estructura del grupo. El equipo tendrá su base en Madrid se ampliará, incorporando nuevos perfiles especializados si la actividad crece al ritmo esperado.

La otra decisión es el reforzamiento de la oferta multigestor a los clientes de Advisory GPS, el servicio de asesoramiento para altos patrimonios de CaixaBank Wealth Management basado en arquitectura abierta, posicionamiento global y dinámico, carteras personalizadas y selección activa de oportunidades de inversión a la que se incorporan fondos asesorados por firmas globales de con alta especialización en áreas concretas en las que cuentan con claras ventajas competitivas.

Así, el banco puede ofrecer una propuesta de valor más completa, estructurada y alineada con la filosofía de su equipo de estrategia, pero reforzada con una mayor calidad en la implementación, y una ejecución propia complementada con el asesoramiento de líderes internacionales y acceso a capacidades globales.

Los nuevos fondos, con enfoque blended y objetivo de superar al mercado manteniendo un trackin error controlado, son:

1. Advisory GPS European Equity. La cartera está asesorada por dos gestoras con enfoques diferenciados y complementarios: Goldman Sachs Asset Management, con un enfoque fundamental, y BlackRock, con un enfoque cuantitativo.
2. Advisory GPS US Equity. Aquí las gestoras Capital Group y Putnam Investments (Franklin Templeton), con un enfoque fundamental bottom-up.

Para la selección de los asesores, CaixaBank AM llevó a cabo un exhaustivo proceso de selección activa en el que se analizó un universo de 300 firmas en Europa y Estados Unidos, hasta llegar a las cuatro firmas seleccionadas. Se trata de gestoras con las que el Grupo CaixaBank ya ha colaborado y que ahora también asesorarán fondos de CaixaBank AM.

Así, los clientes de Advisory GPS ganan acceso a firmas líderes y talento especializado, lo que garantiza una diversificación real, no sólo por activos, sino también por equipos de inversión; y una mayor sofisticación en las carteras.

En la estrategia multiadvisor, cada gestora comparte su propia cartera modelo a modo de recomendación, y son los gestores de CaixaBank Asset Management los que deciden si implementan esas recomendaciones, así como el peso específico que otorgan a cada estrategia recomendada en función de criterios objetivos, documentados y sujetos a revisión periódica bajo el marco interno de control y cumplimiento. De esta manera, la entidad se asegura que la filosofía y la asignacioón de activos siguen definidos por los equipos de Estrategia de Inversión del Grupo CaixaBank.

Estos fondos permiten a CaixaBank combinar estrategias y estilos de inversión diferenciados y complementarios dentro de un mismo producto. Esta complementariedad permite alcanzar una mayor diversificación y especialización, reducir la dependencia y el riesgo de concentración en una única filosofía de inversión, y potencialmente mejorar la resiliencia y la consistencia de resultados del fondo frente a distintos ciclos económicos y comportamientos del mercado.

El lanzamiento de estos nuevos fondos supone un nuevo impulso al modelo de alianzas de Grupo CaixaBank con firmas internacionales para combinar las capacidades internas de la entidad con el acceso al mejor talento y especialización a nivel global, que se remonta a 2019 con el lanzamiento de las carteras Master de gestión discrecional, con un enfoque que ya incorporaba un modelo de asesoramiento externo.

El servicio ‘Advisory GPS’, lanzado en noviembre de 2024 para todos los clientes de CaixaBank Wealth Management, combina la agilidad, proactividad y eficiencia en la construcción de carteras con la máxima personalización del asesoramiento. El servicio es de pago explícito y ofrece la posibilidad de constituir una o más carteras asesoradas personalizadas sobre las que la entidad ofrece propuestas en línea con las recomendaciones del equipo de Estrategia de Inversión.

El servicio da acceso a una variedad de opciones de inversión, pudiendo elegir entre Fondos y ETF  o Valores, y a partir de ahora, y de forma exclusiva para clientes que tengan contratado Advisory GPS- a los dos nuevos fondos, que se crean en el marco de la apuesta por la calidad y la mayor especialización de la inversión. A cierre de mayo 2026, el servicio Advisory GPS cuenta con alrededor de 7.100 clientes activos (+184% frente a cierre 2025) y 1.513 millones de euros de patrimonio gestionado (+116%).

El servicio se enmarca en la implementación para todos los gestores de CaixaBank Wealth Management de la plataforma GPS (Global Portfolio Strategy) que aúna las capacidades de Banca Privada y los avances tecnológicos de CaixaBank con las fortalezas de la herramienta Aladdin WealthTM, la tecnología de gestión de inversiones de BlackRock.

La plataforma GPS está integrada en los sistemas operativos de los gestores de CaixaBank, y les permite tener un control total de las posiciones de sus clientes, analizar sus carteras, control de riesgos, generar distintos futuros escenarios, materializar propuestas de inversión adaptadas a sus preferencias y objetivos, y comunicarlas de forma ágil y eficiente.