Vontobel AM: ¿Qué sucede en los mercados después de que la curva se invierte?

Por Mondher Bettaieb, director de crédito de Vontobel AM

Una curva invertida significa poco, y puede que no sea una herramienta precisa por sí sola para pronosticar la próxima recesión. Lo que es más importante es el número de días que persiste esta inversión, pero teniendo en cuenta que la Reserva Federal incrementará el volumen de compra de bonos del Tesoro, tal actividad distorsionará y podría distorsionar la forma de la curva de tipos. Creo que la Reserva Federal no se preocupará por la inversión actual, a menos que persista hasta la reunión del FOMC de junio.

También creo que la mejor herramienta para predecir una recesión es el hecho de que la Reserva Federal recorta los tipos de interés antes de que se produzca una recesión. Esto ya ha ocurrido en 1990, 2001 y 2007. Tras un recorte de tipos la recesión se materializó de media entre 6 y 9 meses después.  Así que si la Reserva Federal recorta los tipos de interés, digamos que el próximo diciembre, podríamos esperar que comience una recesión a mediados del año que viene.  Sin embargo, este no es mi escenario base.