Tikehau Capital: “España es un mercado clave para nuestro crecimiento en Europa”

La gestora global de activos alternativos Tikehau Capital continúa reforzando su presencia en el mercado ibérico tras un ejercicio 2025 marcado por cifras récord de captación e inversión. En esta entrevista exclusiva, Christian Rouquerol y David Martín, co-responsables de la firma para Iberia, analizan la evolución del negocio en España y Portugal, el desarrollo del equipo local y las oportunidades que ven en áreas como el crédito privado o las estrategias vinculadas a la economía real.

¿Qué valoración hacen de los resultados de 2025 y del comportamiento del mercado ibérico?

2025 ha sido un año récord para Tikehau Capital en varios aspectos. En  febrero, en captación, el grupo alcanzó 10.500 millones de euros en entradas brutas a nivel global y 8.000 millones de euros en entradas netas.

Otro elemento relevante son las desinversiones. En un momento en el que se habla mucho de la falta de distribuciones en el mundo de los activos alternativos, nosotros hemos realizado más de 4.000 millones de euros en desinversiones. Eso demuestra que el ciclo de inversión está funcionando.

En España el comportamiento ha sido especialmente positivo. Hemos tenido un año muy bueno tanto en captación como en inversiones en varias clases de activos, incluidas estrategias vinculadas a transición energética y cambio climático.

Al final, diría que es el “triángulo virtuoso” de la gestión de activos alternativos: tener el producto adecuado en temáticas atractivas permite mantener un diálogo cercano con el cliente incluso en mercados complejos. Lo que buscamos es ofrecer una ventana de acceso a la economía real, y eso está teniendo muy buena acogida entre los inversores.

”2025 ha sido un año récord 

para Tikehau Capital en

captación, inversión y desinversiones”

¿Cuál es su balance de estos dos años al frente de Iberia y qué objetivos tienen para 2026?

El balance es muy positivo. Lo importante es la respuesta que recibimos de clientes y del equipo. Tener una dirección local en Madrid ha reforzado la cercanía con el mercado y con los inversores.

Estar aquí permite acompañar mejor a los equipos y mantener un diálogo constante con clientes y socios. Además, herramientas como Teams han facilitado mucho el intercambio de información y la capacidad de reaccionar rápidamente a las necesidades del mercado.

De cara al futuro, el principal reto es seguir navegando en un contexto macroeconómico complejo. Iberia, y en particular España, sigue mostrando un crecimiento económico superior al de otros países europeos, lo que refuerza nuestra apuesta por la región.

Nuestro objetivo es seguir ampliando nuestra presencia en el mercado local y reforzar los equipos para acompañar ese crecimiento.

¿Seguirá creciendo el equipo? ¿Dónde ven más oportunidades?

El crecimiento del equipo es algo natural en el desarrollo de Tikehau Capital en cada país. Normalmente empezamos con un equipo reducido y lo vamos ampliando a medida que aumenta la actividad.

En España hemos ido reforzando tanto las áreas de inversión como las de relación con clientes. Actualmente trabajamos con decenas de instituciones financieras y seguimos ampliando esa base.

La idea es mantener un crecimiento equilibrado. Por un lado, necesitamos profesionales que identifiquen oportunidades de inversión en el mercado ibérico. Por otro, es fundamental contar con equipos de client service que acompañen a los inversores locales.

”España sigue mostrando un

crecimiento económico superior

al de otros países europeos”

El mercado ibérico es cada vez más competitivo, ¿qué diferencia a Tikehau Capital?

Hay varios elementos diferenciales. En primer lugar, nuestra oferta combina fondos líquidos y estrategias de mercados privados.

En los fondos líquidos nuestra especialidad es el crédito. Tenemos una plataforma con alrededor de 18 estrategias de crédito, lo que nos permite ofrecer productos muy diferenciados. Son fondos de gestión activa que buscan aportar valor frente a soluciones más tradicionales de renta fija.

Muchos clientes buscan precisamente estrategias de crédito que ofrezcan una rentabilidad atractiva con volatilidad contenida y que aporten diversificación en la construcción de cartera.

En mercados privados, nuestra fortaleza está en el conocimiento del mercado institucional y en la capacidad de ofrecer coinversiones. Los inversores valoran mucho poder participar en operaciones concretas junto a nosotros.

Además, contar con un equipo local en Iberia permite analizar las inversiones de forma muy granular. Cuando hablamos de una cartera residencial, una plataforma hotelera o un activo concreto en España, podemos explicarlo en detalle porque conocemos bien el mercado.

Otro aspecto importante es que Tikehau Capital invierte también capital propio en sus estrategias. Aproximadamente el 60% del capital propio del grupo se invierte en los fondos que gestionamos, lo que demuestra una fuerte alineación de intereses con los inversores.

”El crédito privado sigue siendo

uno de nuestros pilares estratégicos

y continuaremos confiando en él”

El crédito privado es una de sus señas de identidad. ¿Seguirá siendo clave?

Sí. El crédito privado sigue siendo uno de nuestros pilares estratégicos. Fue una de las primeras áreas en las que se posicionó Tikehau Capital y seguimos viendo oportunidades muy atractivas.

Especialmente en el segmento mid-market, donde fuimos pioneros en Europa, el crédito privado continúa ofreciendo oportunidades interesantes tanto para los inversores como para las compañías que buscan financiación.

Incluso en el entorno actual de tipos de interés, creemos que sigue siendo una clase de activo muy relevante dentro de las carteras.

¿Están los inversores institucionales replanteándose su exposición a activos privados?

Sí, lo estamos viendo claramente. En los últimos años ha habido menos distribuciones de capital en algunos segmentos del mercado, lo que ha llevado a muchos inversores a revisar su planificación y su exposición a activos privados.

En algunos casos están ajustando el peso de estas estrategias dentro de sus carteras. Pero más que un cambio de filosofía, lo que vemos es una evolución hacia una mayor diversificación dentro de los mercados privados.

Nuestro objetivo es precisamente ofrecer una gama amplia de estrategias para que los inversores puedan construir carteras bien equilibradas dentro de este universo.

Mirando hacia adelante, ¿cuáles son las prioridades estratégicas para seguir creciendo en la región?

El crédito privado seguirá siendo nuestro principal pilar, en un mercado que continúa ofreciendo oportunidades de inversión muy activas y con tires atractivas. Actualmente gestionamos alrededor de 24.000 millones de euros en deuda privada.

Al mismo tiempo, esperamos que el real estate tenga un mayor protagonismo este año, tras un periodo en el que el peso de las estrategias líquidas y del private equity ha sido más relevante.

Nuestra estrategia pasa por poner al cliente en el centro y ofrecer una propuesta completa en distintas clases de activos. Queremos aportar una visión 360º, más cercana y adaptada a las necesidades de cada inversor.

También estamos viendo un creciente interés de los family offices por la inversión directa y por las coinversiones, un ámbito que forma parte del núcleo de nuestra propuesta.

”Invertimos alrededor del 60%

de nuestro capital propio

en los fondos que gestionamos”

¿Qué tendencias están observando en el mercado de alternativos y en el perfil del inversor?

El conocimiento financiero en España ha crecido mucho en los mercados líquidos, pero en alternativos todavía queda camino por recorrer. A medida que aumenta el acceso a este tipo de activos, es fundamental reforzar la labor didáctica para evitar malas experiencias y ayudar a los inversores a entender bien los riesgos y horizontes de inversión.

También estamos viendo evolución en el desarrollo de estructuras evergreen, tanto para inversores institucionales como para banca privada, aunque creemos que este tipo de vehículos debe abordarse con prudencia y con una buena pedagogía.

El entorno también ha cambiado. Venimos de una década de tipos de interés muy bajos y ahora hay que aprender a convivir con riesgos geopolíticos, tensiones en las cadenas de suministro o el impacto de la inteligencia artificial en los modelos de negocio.

En este contexto, muchas compañías que buscan crecer valoran cada vez más contar con socios de capital paciente, con una visión industrial y de largo plazo. Ahí es donde creemos que gestoras como Tikehau pueden aportar un valor diferencial.