Schroders: Esperanzas de recuperación y ciclos de desapalancamiento
Por los especialistas de Schroders Keith Wade, Chief Economist & Strategist: Azad Zangana, Senior European Economist and Strategist; y Craig Botham, Senior Emerging Markets Economist.
Las esperanzas en relación a un acuerdo comercial entre EEUU y China han ayudado a los activos de riesgo en los últimos tiempos, pero existe poca evidencia de recuperación en los datos de nuestra encuesta. Sin embargo, sí que hay evidencia de que los inversores se habían vuelto demasiado melancólicos en EEUU, ya que los datos actuales están sorprendentemente al alza.
Este ciclo estadounidense ha sido largo, pero también débil, ya que los hogares han pasado la década desapalancando. La clave del éxito de la política monetaria de la Reserva Federal será la voluntad de los hogares en revertir esta tendencia. De lo contrario, un repunte de la actividad podría tener que esperar un apoyo fiscal tras las elecciones presidenciales.
The Rocky Horror Brexit Show
Ha descendido un ambiente hostil en Westminster a medida que nos acercamos a la fecha límite del 31 de octubre del Halloween Brexit.
La Ley Benn debería garantizar un retraso en la fecha límite a menos que se logre un nuevo acuerdo, dando por hecho que Johnson no intentará eludir la ley. Las casas de apuestas señalan que la probabilidad de un Brexit sin acuerdo (No-Deal Brexit) en 2019 se ha reducido drásticamente, lo que ayuda a levantar a la libra esterlina.
Exploramos los caminos potenciales más probables para los próximos meses, incluido qué pueden significar una elecciones generales y el impacto económico de los diferentes escenarios del Brexit.
¿Debería devaluarse, podría hacerlo o, directamente, se devaluaría agresivamente China?
Si bien una devaluación del renminbi podría parecer algo obviamente contrario al aumento de los aranceles por parte de EEUU, China afrontaría costes prohibitivos al hacerlo y sin garantías de que eso resultase ser una panacea.
Igualmente, aunque sus recursos son limitados, es poco probable que el Banco Central de China se vea obligado a abandonar por completo la defensa de su moneda. Sin embargo, el compromiso incluso con un escenario variable atará sus manos de otras maneras.
La economía global, en un vistazo
A continuación, se presenta la infografía mensual elaborada por el equipo de Schroders sobre la economía global, que analiza cómo la economía británica podría reaccionar en los diferentes escenarios previstos para el Brexit, si la actividad global está en un punto de inflexión y las perspectivas de la moneda de China.
También puede accederse a la infografía para su consulta y descarga a través de este enlace.
