Raphaël Thuin (Tikehau Capital): Los mercados están mostrando cierto grado de complacencia

Por Raphaël Thuin, head of Capital Markets Strategies en Tikehau Capital 

Pese a la corrección, durante las últimas dos semanas, el petróleo ha vuelto a acercarse a los 100 dólares por barril, las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense han repuntado y la volatilidad entre clases de activos ha aumentado. Sin embargo, tanto la renta variable como el crédito se han mantenido relativamente resilientes.

Los mercados siguen asumiendo que la desescalada del conflicto entre EEUU e Irán y la sensatez terminarán prevaleciendo en el conflicto. Los inversores parecen considerar que las partes implicadas tienen un apetito limitado para intensificarlo, al tiempo que reconocen que el statu quo resulta insostenible. Esta combinación deja espacio para avanzar en un nuevo alto el fuego.

Al mismo tiempo, la resiliencia y la capacidad de adaptación de la economía global ante el impacto de un posible cierre del Estrecho han sido notables. Esto ayuda a explicar por qué los precios del petróleo se mantienen elevados, pero sin registrar una subida mucho más pronunciada.

La desescalada podría terminar siendo el desenlace final. Sin embargo, los mercados están mostrando cierto grado de complacencia.