Ostrum AM (Natixis IM) advierte: «La variante delta es un riesgo especial para el turismo»
Axel Botte, estratega Global en Ostrum AM (Natixis IM) ha analizado la recuperación económica en la eurozona. El experto señala que se trata de una “economía de crecimiento sostenido” , aunque advierte «la variante delta representa un riesgo especial para las economías más expuestas al turismo”. Sin embargo, Botte asegura que “A pesar de las preocupaciones relacionadas con la variante delta, los niveles de volatilidad de las acciones de las compañías cotizadas, los tipos de interés y aún más los diferenciales de crédito siguen siendo muy bajos y ayudan a fomentar el carry trade.”
Sobre la inflación, Botte señala que «la inflación de la zona del euro también se moderó hasta el 1,9% en junio. El índice de precios excluyendo elementos volátiles se mantiene cercano al 1% y los precios de los bienes industriales apenas reflejan los aumentos anteriores de los precios de las materias primas”, apunta el experto.
En relación al mercado de bonos europeos, indica que “los rendimientos de los bonos europeos se están beneficiando de la aceleración de las compras del PEPP y la estabilización de la inflación, mientras que el euro volvió a bajar a alrededor de 1,18 dólares.” Además, afirma que «el apoyo del BCE también está permitiendo el aumento de la emisión de bonos al acelerar aún más sus compras semanales a 24.000 millones de euros la semana pasada. Las subastas de bonos soberanos también fueron fuertes la semana pasada, especialmente en Francia y España.”
Finalmente, asegura que “la cantidad total recaudada en las ventas de bonos españoles, que estuvo en la parte inferior del rango anunciado, parece respaldar la tesis de una próxima reducción en el programa de financiación del 2021 y ayudó a reducir los diferenciales por debajo de 60 pb en el vencimiento a 10 años”.
