Mirabaud: Un mercado agitado que crea ‘ganadores del crecimiento’

Por el equipo de Mirabaud

La inflación, la Reserva Federal (y su intento de enfriar la inflación) y la crisis de Energía-Ucrania dominan el mercado. Una mayor volatilidad es inevitable en este momento, en un contexto de “normalización” de políticas tras la respuesta hiperexpansiva al Covid-19 que (probablemente) adelantó el crecimiento a expensas del futuro.

No tenemos idea sobre la evolución futura de los problemas antes mencionados, pero nuestra comprensión de las circunstancias actuales apunta (¿inevitablemente?) a un ritmo de crecimiento más lento y una menor rentabilidad corporativa a partir de este momento. En este contexto, iniciamos nuestro “Navegador de ganancias Bulls & Bears”, una guía rápida, simple y visual para navegar la próxima temporada de ganancias en España. En este primer episodio, de lo que esperamos sea una saga duradera y exitosa, tendemos a concentrarnos en nuestro universo doméstico de caps S&M. Así, entre los valores a comprar antes de los resultados del 4T21 estarían nombres como Viscofan, Fluidra, Ence o Indra. Las acciones a evitar incluirían nombres como Prosegur, Prosegur Cash o Vidrala.

El mercado es un modo de retorno a la tierra de los «ganadores del crecimiento» de 2020-21 sin un respaldo sólido de ganancias. Las circunstancias actuales del mercado “agitado” podrían requerir valores de gran capitalización o valores refugio defensivos en busca de “protección”. Por lo tanto, encontraríamos mucha descorrelación en el universo de límites máximos de S&M en un contexto de deterioro de la percepción del mercado. En este contexto, creemos que un navegador de ganancias simple podría ser útil para encontrar ganadores/perdedores de las condiciones actuales del mercado.

• Nuestros “Bulls” o valores para comprar antes de los resultados del 4T21: Viscofan, Fluidra, Ence e Indra
• Nuestros “Bears” o valores a evitar de cara a los resultados del 4T21: Prosegur, Prosegur Cash y Vidrala