Las probabilidades de que el escenario sea mucho más negativo se han incrementado
Por Sebastian Paris Horvitz, director de análisis de LBP AM, accionista mayoritario de LFDE
Tras el ataque contra tres petroleros atribuido a Irán por EEUU, estos respondieron. La reanudación de las hostilidades envuelve en una gran incertidumbre el acuerdo preliminar firmado entre ambos países hace tan solo dos semanas.
Las dos partes en conflicto tienen mucho que perder si regresan los enfrentamientos, al igual que todas las economías del mundo si el estrecho de Ormuz quedara cerrado de nuevo de forma duradera. Hemos observado un aumento moderado de los precios del petróleo a raíz de las nuevas tensiones (+6,5 % desde los mínimos recientes). En cualquier caso, mantenemos nuestro escenario de reapertura del estrecho y nuestra estrategia de inversión sigue siendo optimista de cara al próximo mes. Sin embargo, las probabilidades de que el escenario sea mucho más negativo se han incrementado.
Los mercados financieros no han reaccionado en exceso ante la evolución del precio del petróleo, mientras que las bolsas mundiales han mantenido su tendencia alcista. Por su parte, la deuda pública prácticamente ha recuperado todo el terreno perdido tras los primeros anuncios de ataques militares mutuos. Por otro lado, los datos macroeconómicos publicados estos últimos días han sido escasos. Solo las actas de la reunión de política monetaria de junio de la Fed han venido a confirmar las divisiones existentes en su consejo, con un grupo a favor de mantener los tipos de referencia y otro partidario de subirlos antes de finales de año. Seguimos pensando que la Fed no va a reaccionar de forma excesiva, pero también que la entidad debería subir una vez sus tipos a finales de año.
Por último, se conocieron los datos sobre salarios de Japón: el aumento de las retribuciones se ralentizó ligeramente debido a efectos estacionales. Este hecho, al igual que la depreciación del yen frente al billete verde, suma argumentos a favor de una reacción del Banco de Japón.
