AXA IM: ”La credibilidad de la Fed nos hace creer en Jay Powell”

De acuerdo a la opinión de Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment Managers, en relación a la posible reelección de Jerome Powell, “aunque pensemos que el mercado es demasiado agresivo en sus precios con respecto a la Reserva Federal y demasiado optimista sobre la posibilidad de un endurecimiento monetario incruento, la credibilidad de la Fed es una de las razones por las que creemos que Joe Biden podría volver a nombrar a Jay Powell”, explica Moëc. “Que la Fed siga siendo creíble, ayuda a contener cualquier endurecimiento de las condiciones financieras impulsado por el mercado mientras esperamos que la inflación observada finalmente caiga”, añade. 

“En pocas palabras, lo que el mercado está fijando en este momento es un endurecimiento temprano y “preventivo” de la política monetaria, que no necesitaría ir muy lejos para evitar que la inflación se vuelva incontrolable”, señala. En este sentido, el experto concluye que “la clave, es que el mercado cree que Powell podría hacerlo sin provocar una pérdida masiva de la producción y eso es un resultado neto positivo.” 

En cuanto a la volatilidad en el mercado de Estados Unidos, Moëc estima que «la volatilidad en el mercado de bonos de Estados Unidos ha aumentado significativamente recientemente, pero gran parte del movimiento se ha producido en la parte alta de la curva”, explica el experto. “Desde principios de septiembre, la mayor parte de la acción se ha producido en los rendimientos a 2 años, mientras que el segmento de la curva de 2 a 10 años se ha aplanado significativamente desde mediados de octubre, y el diferencial de 10 a 30 años se ha estrechado.”