AXA IM: La actuación de la Fed refleja el impacto que tendrá el coronavirus en la economía

En el último comentario de David Page, Head of Macro Research de AXA Investment Managers, sobre la actuación de la Fed, el esepcialista señala que esta respuesta de la Reserva Federal «refleja el creciente impacto que se espera que Covid-19 tenga en la economía de los EE. UU., tanto por el desplome de la actividad económica mundial como por la interrupción regional y el número de afectados en EE.UU.», sobre los que advierte que «existe una preocupación de que el número (de contagiados) todavía se mantiene bajo (en EE.UU.) debido a las dificultades en las pruebas» que, según señala «sugieren un problema más amplio». Así, indica que «la incertidumbre sobre la escala del impacto de Covid sigue siendo alta».

Sobre la actuación de la Fed, Page señala que «la Fed ha demostrado una vez más que ha estado entre los más rápidos en responder» y que, probablemente, «la Fed aumentará la escala de QE en los próximos meses«, aunque indica que «no esperamos más acciones en la próxima reunión del miércoles, pero sí que Powell sugiera acciones futuras».

Page comenta además que la medida tomada por la Fed «trata de apoyar el optimismo que sustentaba el rebote del 9.3% en el índice S&P 500 el viernes y compensó una ola renovada de pesimismo en el mercado financiero. En ese sentido, la reunión y la conferencia de prensa de esta semana serán clave. No esperamos que se anuncien nuevas medidas el miércoles. Sin embargo, la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell, brindará la oportunidad de desplegar una herramienta política adicional: La orientación avanzada. Esperamos que el presidente de la Fed, Powell, sugiera que la Fed tiene armamento adicional en su arsenal. La Reserva Federal tiene el alcance de comprar valores adicionales del Tesoro de los Estados Unidos; no afronta las mismas restricciones, por ejemplo, que el BCE. Sin embargo, con los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años en 0.79%, hay mucho margen antes de que los rendimientos del Tesoro se reduzcan a su límite inferior».