Ronald Temple (Lazard) augura una vuelta al crecimiento y vislumbra algunas oportunidades en renta variable
Ronald Temple, chief market strategist de Lazard, ha protagonizado un encuentro para clientes en Madrid en el que ha analizado los mercados financieros.
En cuanto a EEUU, ha señalado que la desinflación en la locomotora económica del planeta está bien encaminada, lo que ha llevado a la Fed a relajar su política monetaria. En esta línea, ha advertido de que “el riesgo de recesión es bajo y espero que el ciclo de flexibilización sea superficial y que los tipos toquen fondo en torno al 3,5%”.
En cuanto a la Eurozona, Temple ha indicado que “es probable que el crecimiento mejore a principios de 2025 después de estancarse durante 2023. La flexibilización de la política por parte del BCE, la mejora de la confianza del consumidor y el aumento de la actividad del sector de servicios deberían impulsar el crecimiento”.
Sobre China, este experto ha afirmado que “es posible que el crecimiento de China siga siendo lento, ya que se necesitan reformas estructurales para resolver los desafíos a largo plazo La crisis inmobiliaria es un lastre significativo para la confianza y el consumo, pero los anuncios recientes podrían indicar una mayor sensación de urgencia por los cambios de política”.
Tipos de interés
Centrándose en los tipos de interés, Temple ha comentado que “los mercados parecen demasiado moderados en relación con las expectativas de tipos en EEUU”. Por otro lado, ha señalado que “el crédito de los mercados desarrollados parece estar incorporando un riesgo mínimo de recesión, Los diferenciales siguen siendo ajustados, pero el riesgo de una ampliación significativa del diferencial de crédito de los investment grade parece bajo”.
Sobre los mercados de acciones ha afirmado que “tienen en cuenta el crecimiento continuo y las tasas de descuento más bajas, particularmente en Estados Unidos. El índice S&P 500 ponderado por capitalización parece caro, pero el mercado. en general. aún ofrece oportunidades atractivas.
