Mirabaud AM: Selección y agilidad, claves de la inversión en la actual coyuntura de mercado

Por Anu Narula, director del equipo de gestión de renta variable global de Mirabaud Asset Management

En el entorno actual, marcado por el Covid19, el enfoque temático por el que lleva 17 años apostando el equipo de renta variable global de Mirabaud Asset Management, adquiere un mayor protagonismo.

Los gestores especializados dotados de agilidad para detectar sectores y compañías que aprovechan el actual ciclo económico serán los que mayores éxitos cosecharán.  Gestores capacitados para identificar las temáticas e invertir en ellas de forma equilibrada, sin prescindir de un crecimiento estable, y que sortean una gran concentración de los riesgos. Por su sólida trayectoria son capaces de adaptarse a los cambios que se están produciendo a una velocidad de vértigo. Este es el modelo de trabajo de Anu Narula (Citywire A), director del equipo de gestión de renta variable global de Mirabaud, que comparte su visión y estrategia para salvaguardar el patrimonio de los inversores en momentos convulsos.

El enfoque de Mirabaud se vertebra en torno a las ocho temáticas que liderarán el crecimiento global a largo plazo. Son aquellas en las que percibimos importantes oportunidades de crecimiento estructural. Escogemos aquellas donde la demanda crece a un ritmo superior al de la oferta, con crecimientos por encima del PIB mundial. Valoramos su capacidad para capitalizar su oportunidad temática, siendo elementos de peso su liderazgo en la tecnología del sector al que pertenecen y la capacidad de sus gestores para generar resultados y aprovechar las oportunidades del mercado.

Así, por ejemplo, en la coyuntura actual, la “Explosión de Datos” es una de las temáticas más relevantes. En la misma se integran compañías que han sabido capitalizar la tendencia de transformación digital y la popularización de los nuevos modelos de acceso a la información de los usuarios. El Covid19 ha supuesto una explosión sin igual del teletrabajo, con el consiguiente aumento en la demanda de datos y el tráfico de Internet. Las compañías expuestas a nuestra subtemática “Stay at Home”, como el caso de Cogent Communications, han sabido aprovechar los fuertes vientos de cola, viendo impulsado su crecimiento.

El enfoque temático es un must al que se suman otras consideraciones ineludibles; la solidez y proyección de las compañías elegidas. Nos referimos a las compañías de referencia en su ámbito, que destacan por sus ventajas competitivas, con sólidos balances y un elevado flujo de caja disponible. Este modelo selectivo solo contempla a las compañías que operan bajo los criterios ESG, empresas responsables con el medio ambiente y con la sociedad, con un riguroso cumplimiento de los estándares de gobierno.

Desde Mirabaud Asset Management gestionamos dos estrategias complementarias que se cimientan en la inversión multitemática y la inversión en empresas líderes en su sector: Equities Global Focus y Global Equity High Income. El punto diferencial entre ambas estrategias es la distinta etapa del ciclo de madurez de los valores que seleccionan.

Las empresas con un gran potencial en una fase más temprana de su ciclo de crecimiento y que registran fuertes incrementos en beneficios y flujo de caja libre son el foco de Equities Global Focus. Las compañías más maduras, con un crecimiento más estable y con capacidad para generar un flujo de caja consistente y proporcionar a los inversores dividendos de forma regular conforman la propuesta de Global Equity High Income.

Con más de 300 millones de euros bajo gestión, Global Focus se concentra en 25 valores, con un active share del 96%, que en los últimos 3 años ha capturado el 109% de las subidas y el 72% de los retrocesos de su índice de referencia.  Su rentabilidad a tres años es del 36%*, muy por encima del 14% que acumula su índice de referencia en este período (MSCI World). El fondo cuenta con el apoyo y reconocimiento de la industria que le ha galardonado como “Mejor Fondo de Renta Variable Global” por el FT Adviser 100 Club 2019 (Londres) y Expansión/Allfunds en 2019 (España). Tiene el «Sello FundsPeople- Blockbuster» (España), y forma parte de la «Insight List» de la plataforma AllFundsBank.

Con el mismo enfoque temático, pero centrado en compañías en otro punto de madurez de su ciclo, Global Equity High Income apuesta una cartera concentrada de 40 compañías que proporcionan dividendos altos y sostenibles, de entre 1,2-1,5 veces por encima de su índice de referencia, siendo del 4% en los últimos 12 meses. La estrategia cuenta a su vez con un active share del 92.3%. Los activos bajo gestión se sitúan cerca de los 80Mn€. El fondo acumulaba un 14% de rentabilidad frente al 12% del índice de referencia en los últimos 3 años*.

Selección, convicción, gestión activa, flexibilidad y criterios ESG siguen marcando la estrategia temática de Mirabaud para la gestión de renta variable global. Un enfoque acertado que, incluso en coyunturas que a priori pudieran parecer negativas, permiten al inversor aprovechar las oportunidades existentes en el mercado.