Los asesores financieros optan por una actitud defensiva en la gestión de carteras
Los asesores financieros confían en que el comienzo de una nueva década agregue otro año a la expansión económica de los últimos años, aunque mantienen la duda de cómo podrán influir las próximas elecciones presidenciales de EEUU en la economía mundial. Así se desprende de una encuesta realizada por InvestmentNews entre más de 350 de estos profesionales, de lo que en torno al 70% espera que la industria financiera se mantenga sólida durante los próximos meses. Un dato llamativo si se tiene en cuenta que en 2018 esta cifra apenas alcanzaba el 54%.
Incluso el temor a una recesión económica inminente que parecía estar presente en los mercados durante gran parte de 2019 no calificó alto entre las preocupaciones de los asesores de cara a 2020. A pesar de indicadores reveladores como la curva de rendimiento invertida del verano pasado, solo el 16% de los asesores aseguro estar muy o extremadamente preocupado por una recesión en el próximo año. Por su parte, alrededor del 62% espera que la economía estadounidense caiga en recesión en los próximos tres años. De ese grupo, sólo cuatro de cada 10 piensan que la próxima recesión será en 2020, mientras que aproximadamente la mitad del grupo predice que será en 2021.
Pero incluso con esta fe generalizada en la fortaleza de la economía de EE. UU., los planes de asignación de activos entre los asesores sugieren preocupaciones crecientes sobre un mercado de valores que no es nada sino mucho tiempo. De hecho, la encuesta de InvestmentNews muestra planes para una disminución neta en las asignaciones de capital por tercer año consecutivo. En este sentido, a medida que el índice S&P 500 se cierra con una ganancia del 25% para el año y sube casi un 240% desde marzo de 2009, los asesores parecen están preparando las carteras de los clientes de manera más defensiva.
Alrededor del 30% de los asesores planea disminuir la exposición a las acciones en 2020, mientras que solo el 13% planea aumentar la exposición a las acciones, para una disminución neta del 17%. Eso se compara con el 23.5% neto de los asesores que disminuyen la exposición a acciones hacia 2019 y el 10.5% neto hacia 2018. Si bien es posible que haya más asesores que recortar la exposición al mercado de valores, los asesores muestran un apetito creciente por la renta fija, las alternativas líquidas y el efectivo.
Entre los principales factores de riesgo, el 56% de los asesores señala que están muy o extremadamente preocupado por el clima político actual de los EE. UU. Este dato supone un aumento del 49% con respecto a hace un año y del 45% en relación a 2017. Las tensiones comerciales y los aranceles son otros de los principales factores de riesgo que un tercio de los asesores mencionan como muy o extremadamente preocupantes.
