Jupiter AM: «Ha sido uno de los años más interesantes en CoCos; hoy existe una gran oportunidad»

Según Luca Evangelisti, gestor de inversiones y jefe de análisis de crédito en el equipo de renta fija de Jupiter AM, “con relación a lo que sucedió en marzo en el mercado de CoCos, probablemente ha sido uno de los años más interesantes en este mercado. En la actualidad, hay una gran oportunidad en CoCos”. 

Tal y como explica el experto, “la crisis de Credit Suisse provocó el cierre del mercado para los CoCos y la escalada a las alturas de sus precios, lo que hizo que se produjera una fuga de inversores con más aversión al riesgo y eso ha dejado muchas oportunidades. Tras esto, los spreads se incrementaron mucho y, aunque ahora se han relajado, siguen por encima de esos niveles”, afirma el gestor de Jupiter AM.

Luca Evangelisti comenta también sus perspectivas en torno a los CoCos de la banca: “Tienen muchas papeletas para quedarse como están y creo que no vamos a ver cambios sustanciales en la regulación. A pesar de que el Banco Central Europeo (BCE) lo considere necesario, opino que cambiar la regulación como se plantea sería demasiado peligroso ya que haría los CoCos más caros”, asegura Luca Evangelisti. “Actualmente los bancos tienen una de sus mejores posiciones históricas de capital, especialmente las grandes entidades diversificadas. Es un buen momento para que los inversores entren en escena. Después de la crisis de Credit Suisse, solo el 5% de los CoCos cotizaba en el mercado a precio de recompra: ahora ese porcentaje está entre el 40% y el 45%, pero creo que va a ser más”.