Jupiter AM: «El mercado está descontando un aumento significativo de la inflación»
Ariel Bezalel, gestor de fondos y responsable de Renta Fija en Jupiter AM, ha analizado los riesgos de inflación y cómo proteger a las carteras. «Veremos un retorno de la inflación moderada durante 2021, aunque gran parte de ello estará causado por los efectos de base provocados por el bajo nivel de inflación observado durante 2020«, señala Bezalel, que también advierte que la incertidumbre se encuentra en «si veremos un aumento permanente de las presiones de la inflación subyacente global y también cuánto de un aumento de la inflación ya ha sido descontado por el mercado«.
Así, el experto comenta que «no creemos que vayamos a ver un aumento permanente de las presiones inflacionistas« ya que, según indica, «muchas de las presiones a la baja a largo plazo derivadas de la demografía, el endeudamiento y la tecnología disruptiva persisten» y, además, según señala, éstas «se han visto aceleradas por la pandemia y porque la economía mundial saldrá de la crisis con una importante capacidad sobrante, especialmente en el mercado laboral«.
Sin embargo, tal y como explica, «los mercados ya han descontado un repunte significativo de la inflación» y advierte que «el mercado está descontando una probabilidad demasiado alta de un aumento significativo de la inflación«. Por ello, Bezalel señala que, «si quisiéramos protegernos contra otro movimiento significativo al alza en el precio de la inflación, se podría comprar breakevens, reducir la exposición a la duración, buscar sectores de la economía que se beneficien de un aumento permanente de la inflación y, también, activos reales que mantengan su valor a medida que los precios suban.»
