Infografía de Schroders: EE.UU. entre el frío y el calor y una inflación pegajosa

Estados Unidos suele ser una vara de medir para el resto de mercados financieros mundiales, y el estadounidense se mueve actualmente al ritmo de la conocida canción de Kate Perry Hot N Cold. Al menos, en cuanto a los datos contradictorios que llegan de su mercado laboral. Si un indicador apunta a un deterioro, el otro dice justo lo contrario. ¿A qué se debe? Las distorsiones tras la brusca reactivación económica después de la pandemia podrían estar detrás de este comportamiento vacilante.

Donde hay menos titubeos es en las políticas de los bancos centrales, que siguen exprimiendo la subida de tipos de interés para atajar una inflación, que tiende a la baja, aunque sigue en niveles elevados.

Y, de la letra de una canción a una conocida reflexión del premio Nobel de economía Milton Friedman para entender por qué los bancos centrales, como la Reserva Federal, seguirán teniendo que esforzarse mucho para bajar la inflación: los tipos de interés funcionan con retardos largos y variables; aunque la economía estadounidense ha resistido a pesar de una rápida serie de subidas de tipos, suele tomar tiempo restaurar los tipos de interés cerca de la inflación, a un nivel en el que puedan considerarse restrictivos.

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