Dunas Capital supera los 1.000 millones de euros en activos bajo gestión

El equipo de Dunas Capital Asset Management ha explicado en una presentación virtual  su estrategia de mercados durante la presentación online, que ha contado con la asistencia de Alfonso Benito, CIO de la entidad; Borja Fernández-Galiano, Head of Sales; Carlos Gutiérrez, director de Renta Variable; y José María Lecube, director de Renta Fija. En palabras de Fernández-Galiano, “hemos rebasado la barrera de los 1.000 millones de euros bajo gestión entre fondos de inversión y planes de pensiones, lo que hace sentirnos especialmente contentos y orgullosos”. Sumando activos alternativos, la firma se situaría en tornos a los 1.400 millones gestionado.

Fernández-Galiano, que ha reconocido que, “en términos de gestión lo estamos haciendo razonablemente bien”, ha afirmado que la gama Dunas Valor, que sigue una estrategia de retorno absoluto, ya está por encima de los 500 millones de euros. Dunas Valor Prudente está sobre los 450 millones de euros en activos bajo gestión y “en los últimos cinco meses, hemos logrado unas captaciones netas de 250 millones de euros”. Además, ha confirmado que “hemos lanzado una nueva clase con reparto de dividendos en Dunas Valor Equilibrio, que va a repartir un 2%, mientras que en Dunas Valor Flexible se repartirá un 3% de dividendo”.

Preparados para la reapertura

Desde el punto de vista estratégico, Dunas Capital lleva tiempo manteniendo sus carteras posicionadas para la reapertura y la vuelta de la actividad, donde existen precios atractivos y no sobrevalorados. No obstante, se han ido reduciendo posiciones para materializar el valor, situándose en una posición conservadora en todas las  carteras y rotando hacia negocios de carácter defensivo como redes de transmisión y distribución de energía eléctrica o el sector salud.

Desde un punto de vista macro, a pesar de que en EEUU la economía se encuentra ya muy cerca de una recuperación total de la crisis, los expertos de Dunas Capital AM consideran que Europa tardará algo más de tiempo, liderada por Alemania, mientras que economías como España o Italia tendrán que esperar hasta 2023 para volver a los niveles de actividad registrados antes de la pandemia. En este sentido, la firma descarta que la Fed suba los tipos de interés hasta 2023 y calcula que el Banco Central Europeo (BCE) tendrá que esperar incluso más tiempo, teniendo en cuenta los bajos niveles de inflación que se esperan para los próximos meses.

El tono positivo para el segundo semestre vendrá marcado sobre todo por el calendario de vacunaciones. Si se mantiene el ritmo actual, los expertos de Dunas Capital AM ven factible alcanzar un 70% de la población vacunada contra el Covid-19 con al menos una dosis en agosto. Si bien ese porcentaje todavía supone un escenario alejado de la inmunidad total, sí permitirá mantener una mayor libertad de movimiento durante la segunda mitad del año.

En cuanto a clases de activos, desde la firma ven atractivo en el dólar, se mantienen neutrales con respecto a la Bolsa española, y cautos con respecto al resto de activos (deuda pública y crédito, entre otros).

A a este respecto, Benito ha señalado que “nuestra cartera sigue teniendo un potencial superior al del índice de referencia. Llevamos varios meses posicionados para la recuperación de la economía porque es donde vemos precios atractivos y no sobrevalorados. De cara a los próximos meses, seguiremos primando la generación de caja como rasgo principal de nuestras inversiones”.

Apuesta por la sostenibilidad

La gestora también ha anunciado cambios en su fondo Dunas Selección USA Cubierto, que dejará de tener como referencia al índice S&P 100 para comenzar a seguir al índice S&P 500 ESG, que mide el desempeño de títulos que cumplen con criterios de sostenibilidad en los EEUU. Con este cambio, en línea con los avances hacia la sostenibilidad de la firma, el fondo pasará a llamarse Dunas Selección USA ESG Cubierto. Tal y como ha indicado Fernández-Galiano, “hemos llegado a la sostenibilidad para quedarnos porque estamos convencidos de lo que hacemos”.