Blackrock estima que el repunte de la inflación tiene un carácter temporal
Por el equipo de Blackrock, dentro de su informe ‘Weekly commentary’, de 17 de mayo de 2021
- Un repunte temporal: consideramos que el reciente repunte de la inflación tiene un carácter temporal debido a la singularidad de los catalizadores de la reactivación económica, pero creemos que la inflación se orientará al alza a medio plazo. Ambas perspectivas nos llevan a mantener nuestra postura de predisposición al riesgo.
- Contexto de mercado: en EE. UU., los datos sobre la inflación del mes de abril fueron mucho más elevados de lo previsto. Esperamos que estos datos acaparen un gran protagonismo durante los próximos meses en un contexto de dinámica de la oferta y la demanda poco habitual.
- Los datos, en el punto de mira: los datos de los índices de gestores de compras (PMI) de las principales economías arrojarán algo de luz sobre estas dinámicas, si bien los inversores no deberían extrapolarlos en exceso.
No se extrañe ante unos datos sorprendentes
La subida de la inflación se ha materializado y la volatilidad del mercado está aumentado a medida que la reactivación de la economía cobra impulso. Estos acontecimientos se sitúan en línea con nuestra perspectiva de que la economía se encuentra en fase de reactivación y de que no nos hallamos ante una recuperación tradicional. Preferimos mirar más allá de cualquier episodio de volatilidad y creemos que la subida de los tipos desde sus niveles cercanos a cero tendrá lugar más tarde de lo que los mercados prevén. Ello implica una inflación más elevada de lo esperado a medio plazo y apuntala nuestra postura de predisposición al riesgo.
Gráfico de la semana
Sorpresas de gran calado derivadas de la crisis del Covid-19 en los salarios no agrarios y el IPC subyacente de EE. UU.
