Avinash Vazirani (Jupiter AM): “Es cuestión de tiempo que India lidere la inversión mundial en emergentes”

Ya en la recta final de la semana, Avinash Vazirani, gestor de inversiones, renta variable india, de Jupiter AM y director del Fondo Jupiter India Select, ha analizado el momento que atraviesa el país, así como las oportunidades de inversión en el mercado indio.

La India concluye este 1 de junio un largo proceso electoral, en el que 960 millones de votantes han acudido a las urnas. Los inversores están muy pendientes de los resultados, que se conocerán mañana, especialmente en un momento en que la economía india presenta un crecimiento interanual de su PIB del 8,4%.

“Las encuestas apuntan a que es muy probable que el actual BJP conserve el poder, y la mayoría de los inversores considera que este escenario es favorable para el mercado, dado el buen comportamiento económico y bursátil de los últimos años”, explica. “Las expectativas de una victoria del BJP están incorporadas a los precios de mercado actuales, por lo que en el improbable caso de que las encuestas se equivoquen por completo, podría haber alguna reacción del mercado a corto plazo”.

Sobre la economía India, señala el gestor de inversiones de Jupiter AM, que el país “tiene la ventaja de ser el país más poblado del mundo, y cuenta con una economía bien diversificada que, a diferencia de muchos otros mercados emergentes, no depende de la exportación de materias primas; en cambio, sus exportaciones se centran normalmente en áreas de mayor valor añadido, como los servicios informáticos y los productos farmacéuticos”· “Sus instituciones y su gobernanza son superiores a las de la mayoría de los países emergentes, con un Estado de Derecho, un poder judicial independiente y un gobierno elegido democráticamente. Tiene bajos niveles de deuda en comparación con muchos otros mercados emergentes; por ejemplo, la deuda total del sector privado de India en relación con el PIB es algo inferior al 88%, frente al 195% de China”, añade.

En cuanto a los principales retos que tiene por delante el mercado indio para convertirse en el principal país emergente en las carteras de los inversores, Vazirani indica que “es simplemente cuestión de tiempo”. “Los inversores suelen tardar en adaptarse a los cambios de paradigma de los mercados. Durante las dos últimas décadas aproximadamente, China ha tenido la mayor ponderación en los índices mundiales de mercados emergentes; la India ha ido ganando gradualmente una mayor ponderación a medida que su economía y su mercado bursátil crecían más deprisa, y creemos que es probable que este proceso continúe durante las próximas décadas”.

Señala el gestor de inversiones de Jupiter AM que las mejores oportunidades en este mercado se hallan en “empresas expuestas al crecimiento interno de la India, sobre todo en sectores como la sanidad, donde vemos posibilidades de que el gasto crezca más deprisa que en la economía en general, ya que los niveles actuales de gasto son bajos en comparación con otros países”.

“Los inversores deben saber que el índice de referencia más común para los fondos indios (MSCI India) se concentra en valores de gran y mega capitalización, que pueden cotizar a valoraciones más altas que empresas igualmente atractivas que se encuentran más abajo en el espectro de capitalización de mercado, pero siguen siendo bastante grandes para los estándares europeos”, señala, a modo de conclusión.